El sector tecnológico del S&P 500 supera las expectativas del mercado: bate un 34% el beneficio previsto

Los fundamentos vuelven a reinar en los índices de referencia estadounidenses. O por lo menos hasta ahora. Tras dos meses desde el inicio de la guerra en Oriente Medio, que instauró la volatilidad entre los inversores y ensombreció el desempeño de las plazas mundiales, la jornada bursátil de este lunes volvió a estar marcada por las hostilidades entre Estados Unidos e Irán, dejando en rojo a todos los principales índices, incluido Wall Street. Aun así, la temporada de resultados de enero a marzo de 2026 ha virado el sentimiento en los parqués desde abril, dejándose guiar menos por el devenir del conflicto bélico y más por los balances empresariales, hasta el punto de impulsar al S&P 500 y al Nasdaq 100 a marcar nuevos máximos históricos. Una euforia que se fundamenta en la mejora notoria de las firmas del selectivo que agrupa a las 500 empresas de mayor capitalización de EEUU: de todas ellas, 316 han presentado cuentas, superando las expectativas de beneficio neto en un 20,2% y de ventas en un 2%.

El rally registrado en abril, del 10,4% en el caso del S&P 500 y del 15,6% en el Nasdaq 100, comparte denominador común: la tecnología, y más concretamente la inteligencia artificial, que ha sido el principal catalizador de la tendencia alcista de los últimos 30 días. En parte, se debe al impulso de la inversión en infraestructura y al incremento de los beneficios netos esperados por el consenso de analistas recogido por Bloomberg, con compañías como Intel, Alphabet o Sandisk liderando los flujos.

Las compañías englobadas dentro de la industria tecnológica del S&P 500, compuesto por 66 de las que cuales 32 ya han publicados sus cuentas correspondientes al primer trimestre del año, mejoraron las expectativas de beneficios netos en un 34,3% y en ventas en un 3,2%, siendo el segundo sector con mayores avances en lo relativo a ganancias, solo por detrás del consumo discrecional con un 51,1%.

A pesar de que la narrativa bursátil de la IA, que gravita entre inversores y expertos en bolsa, que postula al ecosistema de infraestructura y soporte como el baluarte del sector, durante el primer trimestre de 2026 el software presenta un balance superior frente a las expectativas del mercado. De las 33 firmas que componen la división, 14 ya han presentado resultados trimestrales y no solo superaron las estimaciones del consenso, sino que las rebasaron ampliamente, con un incremento de los beneficios superior al 46% respecto a lo estimado, y un 2,1% en ventas. En contraparte, el segmento de hardware, con 33 empresas integradas y 18 con sus cuentas publicadas, también anota una sorpresa positiva tanto en ganancias como en ventas, con un 14,6% y un 4,7% respectivamente.

Si se compara con ejercicios anteriores, las cifras cobran aún más relevancia dado el momento boyante por el que atraviesa el mundo tecnológico. A nivel de beneficios netos, los últimos trimestres no registraron tal mejoría, siendo el ejercicio de enero a marzo de 2025 el de mejor rendimiento de los últimos dos años con un aumento del 11,7%. Todo esto a falta de que se complete la lista de las multinacionales restantes que aún no han presentado sus resultados.

Intel, Alphabet y Sandisk, los mejores rendimientos

Dentro del índice sectorial, destaca por encima del resto Intel. El fabricante de microprocesadores, que presentó resultados el 23 de abril, superó con holgura las estimaciones de los expertos en materia de ganancias, al batirlas en un 2.700%. En términos de ventas, la sorpresa fue significativamente menor, con un 9,6%. Las previsiones astronómicas no son el único bastión de su avance en bolsa —de casi un 170% en lo que va de año—, sino que los expertos auguran que la empresa está en el epicentro de lo que puede ser el próximo gran boom de la IA: las CPU.

La última semana de abril supuso un punto de inflexión, con la presentación de resultados de cuatro gigantes tecnológicos: Alphabet, Meta, Microsoft y Apple. Fue una prueba que, en términos generales, se superó con creces, siendo la principal beneficiada la matriz de Google. La big tech reforzó sus prestaciones en el ámbito de la IA logrando desarrollar unos procesadores que están ganando terreno como alternativa a las GPU de Nvidia. Y no solo eso, sino que pulverizó las valoraciones del mercado con una mejoría del 94,7% en los beneficios netos respecto a lo previsto. Meta no se quedó atrás con un 57%, mientras que Microsoft (5,8%) y Apple (2,3%) mostraron incrementos más testimoniales.

Lejos de la hegemonía de Intel y Alphabet, Sandisk también ha cuajado un primer trimestre récord, dejando atrás las expectativas del mercado. El gigante del diseño y fabricación de soluciones de almacenamiento de datos basadas en memoria flash publicó el 30 de abril unos sólidos resultados que marcaron una sorpresa positiva del 61,3% en ganancias y un 26% en ventas; siendo este último dato la mayor diferencia porcentual entre las estimaciones de los analistas y los resultados de las 32 firmas que han publicado cuentas hasta la fecha.

¿Qué esperar de la IA?

Este tipo de movimientos de doble dígito en índices como el S&P 500 o el Nasdaq 100 en apenas semanas son eventos poco frecuentes. De hecho, en el caso del índice estadounidense que agrupa a las 100 mayores empresas no financieras, hay que remontarse a octubre de 2002 para ver un repunte mayor al 15,6% de abril de 2026, cuando marcó un alza del 18,8%. Sin embargo, la subida no es fruto del azar. Javier Molina, analista de Mercados de eToro, aclara que se debe a una nueva oleada de entrada de capital en la IA y que el mercado "no solo ha comprado expectativas, sino que ha empezado a comprar ejecución".

Lo relevante aquí no es solo el rendimiento bursátil, sino que, en palabras de Molina, el volumen de inversión que lo sostiene —con un gasto en capacidad vinculada a IA— "se ha disparado a niveles difícilmente comparables fuera de momentos como la burbuja puntocom".

"Este punto es crítico porque conecta con la economía real. La inversión en tecnología no está siendo marginal, pues está aportando crecimiento tangible. Hasta el punto de que empieza a explicar una parte relevante del avance económico reciente. No es solo mercado subiendo, es Capex empujando el ciclo", recalca.

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